王纲球:纸浆期货2305合约的共振区!

关键数据与理论基础合约与级别：热卷2305合约，日线级别分析 。

总结与风险提示纸浆2309合约在时空共振下完成底部转向 ，日线推动浪结构清晰
，周线反弹周期未尽
。

现货黄金的共振效应现货黄金的走势与期货合约形成共振。在波神时间之窗的影响下，现货黄金1915美元或1895美元一带可能产生强支撑或阻力 。此前分析指出 ，1949美元一带是调整的关键压制位（1952美元刺破无效）
，需关注价格在此区域的收线情况
。具体操作与临盘定义价格在波神时间之窗前后的具体停留位置需临盘定义。

KDJ指标形成黄金死叉，且下方发散封闭共振区域带 ，表明短期卖方力量增强 。

线构成一个完整循环。当前纯碱2401合约处于第二段推动的5-6线区域，需重点关注此共振带
。

纸浆价格倒挂运行背后的秘密

1、综上所述
，纸浆价格倒挂运行背后的秘密主要源于返点机制和现货与期货市场的价格差异。这种运行方式使得纸浆市场保持了一定的灵活性和稳定性，为经销商和市场参与者提供了更多的选择和机会 。未来 ，随着纸浆市场的不断发展和完善
，预计这种价格倒挂运行的现象将会继续存在并发挥重要作用
。

2 、一旦原材料价格上涨，他们的利润就会被压缩。1 因此 ，在这段时间内
，大量小型造纸厂已经选择了关闭或停产 。1 由于他们没有足够的议价权，不敢轻易涨价 ，但原材料价格却不断上涨
，导致了价格倒挂
。1 纸浆价格高于造纸价格，厂商生产的越多 ，亏损也就越多。

3
、从细分品类和产区来看
，据最新机构2026年5月下旬的数据，纸浆期货主力价格在4900元/吨附近 ，此时西北欧、加拿大产区的针叶浆现金成本已经和期货价格形成倒挂；除低端俄浆外，进口纸浆现货价格也已经和进口成本倒挂
，因此部分品类确实已经跌破对应成本线，符合“部分跌破成本价”的描述 。

4 、因为纸浆的价格不断上升
。现在 ，一吨纸浆的价格上涨了
，达到了1000元的幅度。

横盘突破方向期货行情走势讲解20250211

1
、横盘行情的持续性：观察横盘行情是否持续，以及持续的时间长短 。突破方向的判断：一旦横盘行情被打破 ，投资者需要迅速判断突破的方向
，并据此调整投资策略
。综合分析 在期货市场中，横盘行情的出现是市场调整的一种表现。投资者在面对横盘行情时 ，需要保持冷静
，耐心等待方向的突破 。

2、走势概述：螺纹钢期货的颈线已经跌破，或者可以将其视为一个高位横盘后的向下突破。

纸浆贸易及下游需求未见明显起色,11月交割后预计市场针叶货源紧俏矛盾有...

1 、月交割后针叶货源紧俏问题预计缓解纸浆SP2211合约合计交割量为50020吨 ，占上期所纸浆库存仓单总量的27%
。当前市场主流交割品牌以俄针为主
，其价格基本与现货市场持平（平水格局）。随着交割完成，供应端流通货源紧俏的状况有望得到缓解 ，市场供需矛盾可能有所弱化 。

2、当前纸浆市场整体呈现价格下调
、库存分化、需求偏弱及远期承压的格局，短期01合约坚挺但后续浆价预计走弱
。 具体分析如下：现货价格持续下调
，需求端支撑不足针叶浆价格松动：银星 、月亮
、马牌等主流针叶浆报价约7350元/吨，但工厂实际接受价仅7300元/吨 ，显示下游采购压价明显。

3、在此之前
，加拿大 、俄罗斯于11月下旬也发生了供应端的扰动，预计也将对纸浆供应端产生影响 。

4
、除非下游纸品需求明显回暖
。市场成交或延续清淡：下游观望情绪浓厚 ，预计短期市场以刚需交易为主
，大规模补库需等待价格企稳或需求端实质性改善。总结：当前纸浆市场呈现“针叶价格小幅反弹、阔叶供应宽松 、下游采购谨慎 ”的特征，供需博弈下价格或维持区间震荡 ，需密切关注进口数据变化及下游纸厂开工情况 。

5
、针叶浆进口增加：2023年5月漂白针叶浆进口数量环比增加11%
，同比增加395%，全年累计进口量也呈现同比增长的趋势 ，这可能对纸浆价格产生一定的压制作用
。下游成品纸需求偏弱：生活用纸、双胶纸和铜版纸等下游成品纸的需求偏弱
，产能利用率和产量均有所下降，库存水平相对较高 ，这不利于纸浆价格的上涨。